2020年电子行业的三个赛道

从消费电子行业的发展历程来看,其属于典型的技术迭代型周期行业(2014年开始4G基站大规模铺设,2014-2016年4G手机销量应该大幅提升),那么随着5G网络在2020年大规模铺设的开始,是不是就意味着5G手机将会复制4G手机的历史,在2020年5G手机销量大幅度提升,2021年5G手机带动整个手机销量反转?我们认为这将是大概率事件。除了终端销量的增长之外,我们还要考虑5G手机技术升级所带来的部分零部件单机使用量以及单位产品附加值的提升。

    因此,在投资逻辑选择上,我们要尽力挖掘那些即受益于手机产业链销量回暖,又受益于5G技术升级的细分产业链。光学镜头就是众多手机细分产业链中的翘楚。另外,消费电子行业本身也是存在爆发性创新,比如TWS耳机、智能手表等,这些细分的领域也是值得关注的投资机会。

    根据我们分析,我们认为消费电子将是2020年5G时代的核心受益行业,其中三个赛道分别是光学镜头、TWS和智能手表。

    一、光学镜头

    1、产业链核心投资逻辑

    从手机镜头行业的发展史来看,由前几年的双摄发展到三摄,再到目前的四摄,甚至开始前四后五。截止19年三季度全球智能手机四摄、三摄、双摄的市占率分别为22%、26%、30%。

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    与此同时,手机摄像头的像素也在逐步提升以及TOF等技术升级,这也就导致了手机摄像头的单位价值量提升。因此即使在2017-2019年全球手机产业链寒冬的情况下,手机摄像头行业凭借单机使用量和价值量的提高,行业规模也是依旧保持逐年提升的状态。那么在2020年全球手机产业链回暖的预期下,意味手机摄像头行业将出现加速增长。

2022年3月10日 10:19